上周（9月15日至9月19日），国内半导体产业链、汽车零部件等板块均有可以推崇，多只追踪科创半导体材料缔造指数的ETF涨超7%，另有部分追踪汽车零部件、智能电车指数的ETF也涨超5%。

　　值得禁绝的是，在上周好意思联储降息落地前后，港股主题ETF交投显贵活跃，香港证券、港股改变药、恒生科技等主题的龙头ETF上周成交额排在市集前线。一样受降息预期影响，证券主题ETF招引了不少资金埋伏布局。此外，在产业催化影响下，机器东说念主、电板等主题ETF上周也有资金增配。

　　跟着近期科技干线行情参加整固期，业内机构请示，四季度市集作风或将迎来再均衡的流程。一方面，顺周期作风参加来回窗口期，前期滞涨的标的或迎来补涨；另一方面，科技作风里面或迎来“高切低”，行情可能从上游算力硬件的“独步天下”，转向泛东说念主工智能分支的“多点吐花”情景。

　　半导体产业链走强

　　上周（9月15日至9月19日），国内半导体产业链领涨市集，中微公司、中芯海外辨别涨超20%、10%，中原基金、鹏华基金旗下科创半导体材料缔造主题ETF以及中原基金、万家基金、易方达基金、广发基金旗下半导体材料缔造主题ETF涨幅齐在7%以上。

　　此外，汽车和游戏板块上周也有较好推崇。一方面，三花智控、宁德期间上周辨别涨超20%、13%，易方达基金、祯祥基金、中原基金旗下汽车零部件主题ETF以及华宝基金、易方达基金等旗下智能电车主题ETF涨幅齐在5%以上。另一方面，无缺寰宇、恺英汇聚上周辨别涨超14%、11%，带动中原基金、国泰基金旗下动漫游戏主题ETF也涨超5%。

　　而有色、黄金股、稀土以及大金融等板块上周跌幅靠前。其中，广发中证港股通非银行金融主题ETF跌超6%，多只黄金股ETF跌幅在4%以上，另有多只须色、矿业、稀土、金融、银行等主题ETF跌超4%。

　　港股品种交投活跃

　　上周好意思联储降息落地前后，港股主题ETF交投活跃度显贵擢升。易方达中证香港证券投资主题ETF上周成交额梗阻660亿元，广发中证香港改变药ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、中原恒生科技ETF的成交额也齐在400亿元以上，名次市集前线。

　　基于此前的降息预期，从ETF资金流向可以发现，部分资金提前埋伏在证券以及港股等品种。追踪证券公司指数的ETF上周所有净流入超100亿元，追踪港股通互联网指数的ETF所有净流入额也在50亿元以上。

　　其中，国泰中证全指证券公司ETF、富国中证港股通互联网ETF两只龙头居品的上周净流入额齐在40亿元以上，华宝中证全指证券公司ETF、工银国证港股通科技ETF的上周净流入齐在20亿元凹凸。

　　此外，近期产业催化束缚的机器东说念主、电板等主题ETF也有资金布局，易方达国证机器东说念主产业ETF上周净流入超27亿元，广发国证新动力车电板ETF、中原中证机器东说念主ETF净流入额也齐在10亿元以上。

　　在上述板块“吸金”的同期，追踪科创50、沪深300等宽基指数的ETF流出较多资金，中原上证科创板50ETF上周净流出超43亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、南边中证500ETF净流出额也在15亿元以上。

　　市集作风或迎结构性切换

　　近期，科技干线行情参加整固期。东吴证券策略团队以为，四季度市集时常会进行结构性切换，市集作风或将迎来再均衡。一方面，顺周期作风参加来回窗口期，前期滞涨的标的或迎来补涨，可以温柔PPI来回下的价钱干线，如新动力、化工、有色、建材等，以及白酒、餐饮、旅游等估值偏低的板块，做事消耗等规模也可能受益于计谋有阶段性推崇。

　　另一方面，科技作风里面或迎来“高切低”，行情可能从上游算力硬件的“独步天下”，转向泛东说念主工智能分支的“多点吐花”情景，可以温柔存储、AIDC（东说念主工智能数据中心）关连配套挨次、AI期骗（包括但不限于智能体、“AI+医药”、东说念主形机器东说念主、端侧AI、智能驾驶）等AI产业链中的细分规模。

　　上周，好意思联储降息25个基点定期落地，兴业基金以为，此举标明当今的降息仍是是驻防式的。在大类金钱方面，经济预期和通胀预期的上调相对成心于权利金钱以及工业金属等商品金钱，对长端好意思债较为利空，对黄金短期中性偏利空，对好意思元指数影响相对中性。在A股和港股方面，降息对国内计谋念念路的影响不大，国内短期奴隶降息概率较小。从流动性角度来看，琢磨到此前市集对降息已有充分预期，因此或有部分资金赚钱了结，可能形成短期市集波动，中期不影响上行趋势。

　　关于港股市集，申万宏源证券策略团队以为开云体育，好意思联储降息落地后，宽货币、弱好意思元、强黄金和什物质产将组成港股中期的撑抓身分，也会支抓黄金和其他有色金属的中期行情。同期，港股或将赓续受益于产业趋势发酵，港股龙头公司具有较强的代表性。

开首：中国证券报